Аналитики рассказали, что будет делать ЦБ с ключевой ставкой

14 февраля Банк России объявит, какой будет ключевая ставка как минимум на ближайший месяц. Опрошенные «Секретом» финансисты ждут, что ставку оставят прежней (21%). Однако после того, как в декабре Центробанк всех удивил своим решением, эксперты не исключают сюрпризов и на этот раз.

Что такое ключевая ставка и почему она важна

Ключевая ставка — минимальный процент, под который коммерческие банки берут кредиты у Центробанка. Величина ставки определяет скорость развития экономики и инфляцию.

Если ключевая ставка снижается, кредиты становятся более привлекательными, но ускоряется инфляция.

Если ключевая ставка повышается, кредиты становятся менее выгодными, экономика замедляет рост, но замедляется инфляция.

Задача Центробанка — найти баланс между двумя крайностями.

Ставку определяет Совет директоров Банка России восемь раз в год.

Чего ждут аналитики

После декабрьского заседания нельзя исключать никаких сюрпризов. Если логика принятия решений Банком России больше не будет меняться, то наиболее вероятным представляется сохранение ключевой ставки на уровне 21% и умеренно жёсткого сигнала.

Мы видим высокую вероятность того, что ЦБ не будет повышать ключевую ставку на заседании 14 февраля.

На наш взгляд, скорее всего, «на столе» у совета директоров основным вариантом станет сохранение ставки на текущем уровне 21%, также могут рассматриваться варианты её повышения до 22–23%.

Снижение ставки при текущем росте цен и инфляционных ожиданиях граждан практически исключено, считают эксперты.

Почему Центробанк сохранит ставку

Последние данные показывают, что в декабре банки стали выдавать меньше кредитов. Люди стали меньше занимать, потому что ставки высокие. Банки тоже стали осторожнее и выдают меньше денег.

Центробанк видит, что кредитов стало меньше — это значит, что ставка уже достаточно высокая. Если её поднять ещё, это сильнее помешает экономике расти. Почему суровая ключевая ставка не спасла Россию от инфляции в 2024 году и что будет в 2025-м

В январе компании уже стали меньше вкладывать деньги в развитие и нанимать меньше работников, чем раньше. Особенно тяжело приходится строителям, металлургам, угольщикам, фермерам и машиностроителям.

Опросы показывают разные результаты: одни говорят, что дела у заводов идут лучше, другие — что спрос на товары упал до самого низкого уровня за последние два года с лишним.

Есть и хорошие новости: в последнее время цены растут не так быстро, как раньше, а рубль перестал слабеть и даже немного укрепился.

Всё это — аргументы за сохранение ставки. Но данных по состоянию экономики пока немного. Центробанку нужно время, чтобы разобраться, что на самом деле происходит с кредитами и ценами. Поэтому спешить с повышением ставки он не должен.

Почему ключевую ставку всё же могут поднять

Во-первых, цены всё ещё растут слишком быстро. В 2024 году инфляция составила 9,52% — это больше, чем ожидал Центробанк. В январе инфляция может достигнуть 10%, что намного выше, чем обычно бывает в начале года.

Именно ради победы над инфляцией и повышают ключевую ставку.

Кроме того, ожидания людей по инфляции достигли максимума за последний год. Компании тоже закладывают в свои планы высокий рост цен. А это на языке экономистов — «проинфляционный фактор».

После того как Центробанк не стал повышать ставку в декабре, всем показалось, что он скоро начнет её снижать. Из-за этого банки стали предлагать меньшие проценты по вкладам, а государственные облигации стали менее выгодными. Это может помешать Центробанку бороться с инфляцией. Поэтому ему придётся «поднажать». Притормозить до разворота. Куда есть смысл инвестировать в 2025 году «Выживали как могли». Как разные страны переносили бешеную инфляцию и огромные ставки Что такое ВВП и как он влияет на нашу жизнь. Объясняем простыми словами