Как распределен рынок ВДО по брокерам?
Помните, как долгое время воспринималось распределение брокеров на рынке ВДО? Мы помним: ВТБ и все остальные. Т.к. доля ВТБ как брокера была доминирующей, вплоть до того, что была больше всех остальных долей, взятых вместе.То распределение возникло в начале 20-х. К их середине мы решили его перепроверить. Проверка немного удивила.Немного о методе. Взяли не распределение заявок на покупку ВДО по брокерам на первичных размещениях. Так в размещениях от Иволги будет слишком много Иволги. И не будет Т-Инвестиций, поскольку у них свой подход к первичке.Воспользовались данными по офертам. Иволга много выступает агентом по офертам, мы видим, от каких брокеров приходят заявки. В выборке участвовали оферты АПРИ, Быстроденег, МигКредита и АйДи Коллекта, общей суммой поданных заявок ~440 млн р. Сумма небольшая, но это несколько тысяч заявок. Для общей картины достаточно.• Итак. Первое. ВТБ и спустя годы остался лидером. Но Альфа и Т-Инвестиции слишком близко. Заметный сдвиг. А все 3 крупнейших брокера-банка – почти ¾ рынка. • Второе. Эти самые брокеры-банки. Временное ли это явление или нет, но почти весь брокеридж облигационной розницы (хотя бы относительно ВДО) реализован в связке с крупнейшими банками. Добавим к тройке призеров Сбербанк, ГПБ, Совкомбанк, ПСБ, РСХБ, получим 80% от нашей выборки.• Третье, как уточнение второго. Классические брокеры и инвесткомпании – БКС, Финам, Цифра, Атон – розничных клиентов уступили банкам. Хотя БКС в этой группе на голову выше остальных.• Четвертое, гипотеза. Конкуренция – это хорошо для инвестора. Даже олигополистическая. Лучше доминирования одного провайдера. Впрочем, это уже для дискуссий. Андрей Хохрин Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственностиСледите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
Помните, как долгое время воспринималось распределение брокеров на рынке ВДО? Мы помним: ВТБ и все остальные. Т.к. доля ВТБ как брокера была доминирующей, вплоть до того, что была больше всех остальных долей, взятых вместе.
То распределение возникло в начале 20-х. К их середине мы решили его перепроверить. Проверка немного удивила.
Немного о методе. Взяли не распределение заявок на покупку ВДО по брокерам на первичных размещениях. Так в размещениях от Иволги будет слишком много Иволги. И не будет Т-Инвестиций, поскольку у них свой подход к первичке.
Воспользовались данными по офертам. Иволга много выступает агентом по офертам, мы видим, от каких брокеров приходят заявки. В выборке участвовали оферты АПРИ, Быстроденег, МигКредита и АйДи Коллекта, общей суммой поданных заявок ~440 млн р. Сумма небольшая, но это несколько тысяч заявок. Для общей картины достаточно.
• Итак. Первое. ВТБ и спустя годы остался лидером. Но Альфа и Т-Инвестиции слишком близко. Заметный сдвиг. А все 3 крупнейших брокера-банка – почти ¾ рынка.
• Второе. Эти самые брокеры-банки. Временное ли это явление или нет, но почти весь брокеридж облигационной розницы (хотя бы относительно ВДО) реализован в связке с крупнейшими банками. Добавим к тройке призеров Сбербанк, ГПБ, Совкомбанк, ПСБ, РСХБ, получим 80% от нашей выборки.
• Третье, как уточнение второго. Классические брокеры и инвесткомпании – БКС, Финам, Цифра, Атон – розничных клиентов уступили банкам. Хотя БКС в этой группе на голову выше остальных.
• Четвертое, гипотеза. Конкуренция – это хорошо для инвестора. Даже олигополистическая. Лучше доминирования одного провайдера. Впрочем, это уже для дискуссий.
Андрей Хохрин
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
